У большинства привычных активов цена обновляется по понятному графику. Курс белорусского рубля к доллару Национальный банк устанавливает на каждый рабочий день. Цена акции на бирже меняется в течение торговой сессии, а после ее закрытия фиксируется до следующего утра. С криптовалютами все иначе: цена биткоина или эфира меняется в режиме непрерывных торгов — каждую секунду, без выходных и праздников.
Откуда берется эта цифра и кто ее определяет — разберемся по порядку.
Кто формирует цену
Главное отличие криптовалют от обычных валют — у них нет центрального эмитента. У белорусского рубля он есть: Национальный банк Республики Беларусь. У доллара — Федеральная резервная система США. Эти институты могут влиять на курс: устанавливать ставку рефинансирования, проводить интервенции, регулировать денежную массу.
У биткоина такого института нет. Его выпуск (эмиссия) задан программно — в коде блокчейна: за каждый новый блок в сети майнеры получают фиксированную награду, которая раз в четыре года уменьшается вдвое.
В этих условиях цена формируется единственным возможным способом — через спрос и предложение на торговых площадках. На криптоплатформах в каждый момент времени есть люди, готовые купить актив, и люди, готовые его продать. Цена последней сделки между ними — это и есть текущий курс.
Посмотреть, как сейчас выглядит курс криптовалют в реальном времени, можно на любой криптоплатформе. Цифры обновляются непрерывно — потому что сделки совершаются непрерывно.
Почему курс на разных площадках отличается
Если зайти на несколько криптоплатформ и сравнить цену биткоина в один и тот же момент, цифры будут чуть разные. Разница обычно небольшая — десятые доли процента. На каждой площадке свой набор покупателей и продавцов, свои объемы торгов, свои комиссии.
Сводные цифры, которые показывают популярные сервисы вроде CoinMarketCap или CoinGecko, — это не «настоящий курс», а средневзвешенное значение по нескольким крупным площадкам. При больших расхождениях между биржами включается простой механизм: трейдеры покупают актив там, где он дешевле, и продают там, где он дороже. Это выравнивает цены.
Почему курс никогда не стоит на месте
Цена криптовалюты меняется по нескольким причинам сразу.
- Поток новостей. Решение крупной страны разрешить или ограничить операции с криптой, заявление руководителя ФРС США о ставке, запуск нового финансового продукта — все это влияет на спрос и предложение в течение часов или минут после публикации.
- Действия крупных держателей. На рынке есть участники, владеющие десятками тысяч биткоинов. Когда такой участник переводит большой объем на биржу — это часто означает подготовку к продаже. Когда уводит с биржи в свой кошелек — наоборот. Такие движения отслеживаются и влияют на ожидания других участников.
- Макроэкономика. В последние годы цена биткоина все сильнее связана с общими настроениями на финансовых рынках. Когда инвесторы избегают рисковых активов — крипта обычно дешевеет вместе с акциями технологических компаний. Когда настроение меняется — растет.
- Технические факторы. Закрытие крупных позиций с кредитным плечом может сдвигать цену вне зависимости от новостей. Это особенно заметно при резких движениях: они часто запускают цепочку автоматических закрытий и усиливают первоначальный импульс.
Что значит «волатильность» и почему она важна
Волатильность — это размер колебаний цены за определенный период. У валютной пары EUR/USD среднее дневное колебание — около половины процента. У биткоина — несколько процентов. Одно и то же изменение цены означает разный эффект для держателя позиции.
Высокая волатильность — не плохая и не хорошая характеристика сама по себе. Это просто факт о том, как ведет себя актив. Из него следует одно: сделки по криптовалютам требуют более внимательного отношения к размеру и срокам, чем позиции по более спокойным инструментам. Если изменение цены на десять процентов за день — обычная вещь, то и решение о входе в сделку принимается с поправкой на это.
Что важно понимать тем, кто только знакомится с темой
Криптовалюты — относительно молодой класс активов. Биткоину в этом году исполняется семнадцать лет, эфиру — десять. Это меньше, чем многие действующие сегодня инвестиционные инструменты. У крипторынка еще нет такой длинной истории, по которой можно было бы судить о его типичном поведении в разных экономических условиях.
Несколько вещей, которые помогают избежать распространенных ошибок:
- Курс показывает только текущее состояние рынка, не будущее. Тот факт, что цена сегодня растет, не означает, что она продолжит расти завтра. Это относится и к падениям.
- Прошлые движения не повторяются автоматически. Если биткоин в каком-то прошлом году вырос вдвое, это не значит, что он сделает это снова в похожих условиях. Каждый цикл по-своему уникален.
- Любая операция с криптовалютой связана с риском полной или частичной потери средств. Это базовое свойство крипторынка, не особенность какой-то конкретной площадки.
Регулирование в Беларуси
Для жителей Беларуси работа с криптовалютами проходит в правовом поле Декрета Президента №8 «О развитии цифровой экономики» и Указа №367 «Об обращении цифровых знаков (токенов)» от 17 сентября 2024 года. По этим нормам сделки купли-продажи криптовалюты за деньги для физических лиц совершаются через резидентов Парка высоких технологий — белорусские площадки под надзором Наблюдательного совета ПВТ. Доходы физических лиц по операциям с токенами через резидентов ПВТ, преимущественно, не относятся к объектам обложения подоходным налогом.
Материал носит информационный характер. Торговля токенами связана с риском потери средств.
